Рис. 2.3. Динамика отдельных показателей рынка корпоративных ценных бумаг за декабрь 2009 – январь 2010 гг.

Данные рисунка 2.3. показывают, что индексы торгов на ММВБ и РТС развиваются параллельно друг другу, несмотря на это, динамика торгов на РТС имеет больший оборот, а, следовательно, ее индекс выше. Это свидетельствует о наибольшем обороте корпоративными ценными бумагами в Российской торговой системе. Кроме этого график показывет об относительной стабильности развития курсов ценных бумаг. В период перед началом 2010 года наблюдался некоторый спад, но уже в начале года товарооборот опять стал рости.

Другой интерес представляет изучение динамики торгового оборота корпоративных ценных бумаг. На рис. 2.4. отобразим динамику торгового оборота в млн. долл. США.

Рис. 2.4. Динамика торгового оборота в Российской торговой системе корпоративных ценных бумаг

Данные рисунка отчетливо показывают сильную изменчивость торгового оборота на РТС по дням. Это говорит о том, что рынок корпоративных ценных бумаг подвержен ряду факторов, влияющих на него, в связи с чем, происходят такие значительные изменения. Так на 8 декабря пришелся пик торгов и их объем составил 47 млн.$. После чего, сократился до 7 млн.$. После 18 января 2010 г. замечен стабильный рост и на конец месяца объем торгов составил почти 30 млн. $.

Таким образом, можно сказать, что в январе активность инвесторов резко уменьшилась в связи с длительными праздниками, при этом в динамике котировок наиболее ликвидных выпусков снижение начала месяца сменилось ростом. По итогам месяца совокупный объем сделок с данными инструментами составил 73,7 млрд. руб., что на 53,2% ниже уровня декабря.

В структуре биржевого оборота в январе доля корпоративных облигаций уменьшилась до 63% совокупного оборота (46,4 млрд. руб.), доля субфедеральных выпусков выросла до 35,1% (25,8 млрд. руб.), а доля муниципальных бумаг снизилась до 1,9% (1,4 млрд. руб.).

В структуре оборота по видам операций выросла доля вторичных торгов и сократилась доля сделок РЕПО. Объем вторичных торгов составил 52,2 млрд. руб. (70,8%), на сделки РЕПО прошлось 21,5 млрд. руб. (29,2%) общего объема торгов. Новых размещений не проводилось.

По данным ММВБ, объем торгов по корпоративным облигациям изменялся разнонаправлено (см. рис.2.5.). Так, в январе доходность большинства ликвидных выпусков корпоративных и региональных облигаций изменялась разнонаправлено с преобладанием роста доходности. В частности, доходность по облигациям МосГорЗайма (39-й выпуск) повысилась на 0,09 п.п., по облигациям МосГорЗайма (37-й выпуск) – на 0,26 п.п., по облигациям МосГорЗайма (38-й выпуск) – на 0,19 п.п., по облигациям Газпрома (серия А5) – на 0,18 п.п., по облигациям Газпрома (серия А3) – на 0,36 п.п., по облигациям УралСвязьИнформа (4-й выпуск) – на 0,03 п.п., по облигациям ЮТК (серия 03) – на 0,39 п.п. Доходность по облигациям МосГорЗайма (40-й выпуск) снизилась на 0,03 п.п., по облигациям Московской области (серия 25004) – на 0,29 п.п., по облигациям ВТБ (4-й выпуск) – на 0,13 п.п.

Рис.2.5. Объем торгов по корпоративным облигациям (млрд.руб)

Далее проанализируем итоги торгов облигациями федерального займа (ОФЗ) и государственными кратскорочными облигациями (ГКО) за февраль 2010 года. Этот анализ имеет важное значение, т.к. операции банков на РЦБ с данным видом облигаций играет большую роль и несколько превышает операции с корпоративными ценными бумагами (см. параграф 2.1.).

Изучение инвестиционной деятельности банков на рынках ОВЗ-ГКО имеет большое значение, т.к. в большинстве своем коммерческие банки размещают свои ресурсы не только в корпоративных бумагах, но и в государственных.

По данным Центрального банка России (Приложение 3) проанализируем динамику номинальной стоимости, рыночной стоимости и дюрацию дней по основным видам облигаций (табл. 2.3.).

Таблица 2.3. Отдельные аналитические показатели, характеризующие рынок ГКО-ОФЗ

Еще по теме:

Активные операции коммерческих банков
Активные операции - операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания ликвидности. Активные операции по экономическому содержанию подразделяют на ссудные, расчетные, кас ...

Структура банковских операций на мировом рынке
Коммерческие банки являются одним из наиболее активных участников мирового финансового рынка. Как уже отмечалось, они могут выступать в качестве инвесторов, заемщиков и посредников на этом рынке. Для этого банки могут использовать различн ...

Расчеты по инкассо
Расчеты по инкассо представляют собой банковскую операцию, посредством которой банк по поручению и за счет клиента на основании расчетных документов осуществляет действия по получению от плательщика платежа. Для осуществления расчетов по ...