Если, по оценкам экспертов на 1 января 2011 года в банковской системе России объем избыточной ликвидности составлял порядка 1-2 трлн. руб., то на начало 2012 года даже с учетом сезонного фактора (значительные бюджетные расходы в декабре каждого года, а также 13 зарплаты) наблюдался дефицит ликвидности в объеме 400-700 млрд. руб.

Заметное сокращение ликвидности стало происходить летом. В июле и особенно августе ликвидность заметно снизилась, однако проблем еще не было. Но уже в сентябре ситуация с ликвидностью стала по-настоящему драматической. Процентные ставки по межбанковским кредитам выросли очень значительно, сальдо операций ЦБ с банками оказалось отрицательным впервые с февраля 2010 года, а объем операций прямого РЕПО 28 сентября превысил 200 млрд. руб. Для сравнения, последний раз дневной объем операций прямого РЕПО превышал 100 млрд. руб. в январе 2010 года. И если объем оборота операций прямого РЕПО за месяц в первой половине 2011 года не превышал 50 млрд. руб., то в сентябре 2011 года он составил 1800 млрд. руб. В октябре тенденции сентября усилились многократно. Объем сделок РЕПО в октябре почти в два раза превысил совокупный объем сделок за весь январь-сентябрь 2011 года и превысил рекордное значение октября 2008 года. Таким образом, мини кризис избытка ликвидности в начале 2011 года перерос в полноценный кризис нехватки ликвидности к концу 2011 года.

Центральный Банк России активно помогал банкам справиться со своими проблемами, о чем свидетельствует сальдо операций Банка России по предоставлению ликвидности. Сальдо операций Банка России по предоставлению/абсорбированию ликвидности осенью стабильно закрепилось в отрицательной области, а в отдельные даты октября и ноября чистая помощь ЦБ российским банкам была в абсолютных величинах на уровне аналогичных показателей в период острой фазы последнего финансового кризиса (Рисунок 8).

Рисунок 9 – Сальдо операций Банка России по предоставлению/абсорбированию ликвидности

Дефицит ликвидности привел к тому, что межбанковские ставки заметно выросли и продолжают держаться на достаточно высоком уровне, и даже ставки по депозитам уже пошли вверх.

Рисунок 10 – Межбанковские процентные ставки на 1 день

Рисунок 11 – Межбанковские процентные ставки на 1 неделю

Одной единственной причиной объяснить столь радикальное изменение в данной области невозможно – тут действовала целая совокупность факторов. Во-первых, можно отметить действия государства. Несмотря на значительные доходы бюджета от высоких цен на нефть, расходы были достаточно скупыми, что во многом удивительно на фоне активной электоральной фазы политического цикла. В начале 2011 года эксперты и аналитики практически в один голос заявляли, что население будет щедро «одарено» государством в преддверии выборов в Государственную думу и Президента, даже если цены на нефть будут низким, что эквивалентно значительному дефициту бюджета. Однако государство не стало заниматься популизмом и повышать доходы бюджетников и пенсионеров, а напротив, придерживало расходы, невзирая на внушительные цифры профицита бюджета.

Второй важной причиной дефицита ликвидности является значительный отток капитала. Ежемесячный отток капитала во второй половине 2011 года составлял 9-14 млрд. долл. И даже заметное ослабление рубля в августе-сентябре не привело к возвращению капитала. Вероятно, на объем оттока капитала влияла политическая неопределенность в преддверии выборов, а также общая нервозность на мировых рынках по поводу дальнейших перспектива мировой экономики в целом и российской экономики в частности. В начале 2012 года наблюдается заметное замедление оттока капитала, что, в том числе, уже успело отразиться на показателях ликвидности банковской системы.

Еще по теме:

Этапы кредитования
Этапы кредитования являются одним из наиболее важных вопросов в управлении кредитными операциями банка, так как здесь и находят свое применение все наработки банка по снижению риска, поддержанию ликвидности и получению максимальной прибыл ...

Способы повышения ликвидности Пушкинского отделения № 2009 Сбербанка России
Сберегательный банк России занимает доминирующее положение в российском банковском секторе, у него огромный запас ликвидности, обеспечиваемый клиентскими депозитами, и улучшающиеся финансовые показатели. Однако, негативными факторами сле ...

Опыт функционирования фондовых бирж зарубежных стран
Сегодня в мировом биржевом обороте фондовые биржи занимают ведущие позиции. Всего в мире действуют около 200 бирж, находящиеся, в более чем 60 странах. Одними из самых крупнейших бирж мира - американские, около 13 крупнейших бирж (таблица ...